V několika našich článcích jsme nakousli téma úrokových sazeb, a předvídali jejich možný vývoj. A nyní máme konečně přesné informace přímo od ČNB. Jak to tedy se sazbami bude?

Krátce? Nijak. Dlouze? Tak tedy: Bankovní rada dnes (25. 6.) rozhodla o ponechání úrokové sazby na stávající úrovni 3,5 %, pro hlasovali všichni členové rady. Důvodem jsou pokračující inflační tlaky, a to zejména v oblasti služeb a mezd.

Proč vše zůstává při starém?

Guvernér ČNB uvedl, že inflace se bude držet nad 2 % po zbytek roku. Navíc data z minulého měsíce ukázala meziroční růst cen na 2,3 % (oproti 1,7 % v dubnu), přičemž nejvýrazněji je to vidět u potravin a služeb. Dále je tu rostoucí tlak na vyšší mzdy, který může tlačit inflaci o trochu výše.

Ačkoliv mírné uvolňování tu je už od roku 2023 (naposledy se sazby snížily v květnu o 0,25procentního bodu), další snižování se v nejbližší době konat nebude.

Trocha kontextu[1]:

• Evropská centrální banka (ECB) na začátku června snížila sazby na 2 %, ale další kroky budou záviset na inflaci.
• Americký Fed sazby drží v rozmezí 4,25–4,5 % kvůli nejistotě spojené s nestálou obchodní politikou a geopolitickým napětím.
• Centrální banka ve Švýcarsku šla dokonce až na nulu, což zvýšilo tlak na rozdíly v měnové politice napříč Evropou.

Výhled: Kdy může přijít další snížení?

Většina analytiků předpokládá že sazby zůstanou na stejné úrovni minimálně do podzimu. Pokud dojde na otázku snížení, vše bude záviset hlavně na vývoji inflace, a to zejména u služeb a mezd, geopolitické situaci (hlavní budou dopady na ceny ropy a komodit) a na globální rozdíly v měnové politice.

Zatím se tedy musíme spokojit s nynější sazbou a sledovat vývoj situace. Ale je tu naděje na další snížení, pokud vše půjde dobře. Teď nezbývá než čekat.