Rok 2026 začíná pro českou ekonomiku překvapivě nadějně. Česká bankovní asociace (ČBA) zlepšila ve své prognóze[1] odhad růstu HDP na 2,6 %. Listopadová prognóza přitom počítala s 2,2 %.

Za tímto výsledkem stojí především dva faktory – exportéři a firmy, které se nebojí investovat. Právě silnější vývoz a ochota podnikatelů pouštět se do nových projektů táhnou celé hospodářství vzhůru.

Inflace? Letos nebudou problémy

Ještě na podzim ekonomové počítali s tím, že průměrná inflace za celý rok 2026 dosáhne 2,2 %, nově se odhady pohybují kolem 1,7 %. Pro obyčejné lidi to znamená jediné: ceny porostou nejpomaleji za posledních několik let a reálné mzdy si udrží slušné tempo růstu.

Přestože ČBA předpokládá, že v příštím roce inflace mírně zrychlí na 2,3 %, stále se bude pohybovat v blízkosti dvouprocentního cíle ČNB. Ta tak podle asociace nemá důvod měnit základní úrokovou sazbu. Letos ani příští rok by se tak neměla hýbat z hodnoty 3,5 %.

Práce je dost, ale trh chladne

Trh práce také zůstává v klidu. Nezaměstnanost sice mírně stoupne z loňských 4,4 % na letošních 4,6 %, stále ale půjde o jednu z nejnižších hodnot v Evropě. Příští rok by měla klesnout na 4,5 %.

Mzdy ale porostou pomaleji než loni. Zatímco v minulém roce si Češi polepšili o 4,4 %, letos to bude o procentní bod méně. Za dva roky by se tempo růstu mělo snížit na 2,9 %.

Pořád to ale znamená, že lidem zůstane v peněženkách více než v posledních inflačních letech.

Domácnosti táhnou ekonomiku, vláda pomáhá

Nejvýrazněji se na růstu ekonomiky podílí to, co všichni dobře známe – naše vlastní spotřeba. Nakupujeme, utrácíme za služby, jezdíme na dovolené. A podle prognózy v tom budeme pokračovat.

Kromě růstu mezd k tomu přispívají i kroky vlády. Stát na sebe převzal platby za obnovitelné zdroje, které dříve platili lidé v účtech za elektřinu. Živnostníkům se snížily odvody a důchodci se dočkali vyšší valorizace penzí.

Všechna tato opatření znamenají, že lidem zůstává více peněz, které mohou utratit.

Investice firem i státu rostou

Po loňském roce, kdy investice rostly jen o 0,9 %, přichází výrazné oživení. Tento rok by mělo dojít k výraznému růstu – investice by se měly zvýšit o celých 3,2 %.

Stát pokračuje v investiční aktivitě, ale důležité je, že se k němu začíná přidávat i soukromý sektor. Firmy znovu věří v budoucnost a nebojí se utrácet za nové stroje, budovy nebo technologie.

Koruna půjde mírně nahoru

Všichni, kteří plánují dovolenou v eurozóně, se mohou těšit na výhodnější kurzy. Koruna by měla během letoška posílit z loňských 24,20 na 24,10 Kč na euro. Do konce roku 2027 by pak mohla přidat dalších dvacet haléřů.

Důvod je prostý: ČNB drží úrokové sazby výš než Evropská centrální banka (ECB). Pro investory je tak výhodnější držet korunu, která jim vynáší víc než euro.

Deficit se prohloubí

Jedinou vážnější kaňkou na jinak optimistickém výhledu je stav veřejných financí. Letošní schodek by měl dosáhnout 2,9 % HDP, což je výrazné zhoršení proti loňským 2,1 %. Příští rok by se měl mírně snížit na 2,6 %.

Ekonomové varují, že právě vyšší schodky mohou být brzdou pro případné snižování sazeb. ČNB se totiž obává, že rozvolnění fiskální politiky by mohlo znovu roztočit inflační spirálu.

Co si z toho vzít?

Nová prognóza bankovní asociace je optimističtější než výhled ministerstva financí z ledna. Úředníci počítali s růstem 2,4 % a inflací 2,1 %. Naopak ČNB vidí budoucnost ještě růžověji – podle její prognózy z minulého týdne poroste letos ekonomika o 2,9 % a inflace klesne až na 1,6 %.

Pravda bude jako obvykle někde uprostřed. Každopádně jisté je jedno: rok 2026 by mohl být pro českou ekonomiku konečně klidnějším než ty předchozí. A to je zpráva, kterou si přeje slyšet každý.