Drahé kovy se toho rozhodně nebojí. Ceny zlata stříbra i dalších kovů z této skupiny zažívají doslova zlaté časy (čtenáři snad prominou) – stříbro se vyšplhalo na své 14leté maximum a zlato prolomilo 4měsíční rekord. Co za tím stojí? Trend je poháněn hlavně sázkami trhu na americké snížení základních úrokových sazeb. Ty má (nebo se to alespoň předpokládá) Fed oznámit už tento měsíc.

Aktuálně: Silný růst napříč trhy

Na začátku září – 1. 9. 2025 – byla situace na trzích následující:

- Stříbro (XAG/USD): Cena vzrostla přibližně o 1,6 % na 41,4 USD za trojskou unci. To je nejvyšší úroveň za posledních 14 let!

- Zlato (XAU/USD): Spotová cena posílila o 0,8 % a dostala se na 3 475,72 USD za unci. Zlato je tak nejsilnější od 23. dubna letošního roku.

- Ostatní kovy: Neroste jen zlato a stříbro. Přibližně jedno procento si připsala jak platina, tak palladium.

Sázka na Fed a malé zásoby

Za hlavní hnací sílu tohoto růstu můžeme jednoznačně označit především měnovou politiku amerického Fedu. Roli ale hrají i další faktory.

1. Signály od Fedu: Růst byl podpořen jak nedávným projevem šéfa Fedu Powella tak i komentáři prezidentky Fedu v San Franciscu Mary Dalyové. Řada analytiků uvádí, že právě její komentáře podpořily uklidnění trhu, který pak ignoroval mírně horší data o inflaci, a více se soustředil právě na vyhlídka na uvolnění měnové politiky.

2. Omezená nabídka stříbra: u stříbra hraje roli i fundamentální faktor na straně nabídky. Už o něm byla řeč i na tomto webu – omezené množství stříbra na trhu. Tato nedostupnost vytváří dostatečný cenový tlak směrem vzhůru a určitě podpoří další růst.

Proč jsou nižší sazby tak výhodné?

Očekávání snížení úrokových sazeb (i samotné snížení) je pro drahé kovy tradičně silným signálem k růstu, a to z několika důvodů:

- Nižší oportunitní náklady: Drahé kovy nenesou úrok. Když jdou úrokové sazby dolů, klesá také výnosnost z dluhopisu a spořících účtů. Držení zlata a stříbra se tak stát atraktivnějším.

- Slabší americký dolar: Uvolněnější měnová politika obvykle oslabuje dolar. Jelikož jsou drahé kovy obchodovány v dolarech, jejich cena z pohledu jiných měn roste, což stimuluje poptávku.

- Zajištění proti nejistotě: Sázky na snížení sazeb často reflektují obavy z ekonomického zpomalení. Drahé kovy jsou vnímány jako „bezpečný přístav“ a uchovatel hodnoty.

Taková je tedy situace. Drahé kovy zažívají výrazný vzestup, který v nejbližší době neskončí.

Klíčovým katalyzátorem je očekávání, že Fed na svém zářijovém zasedání sníží úrokové sazby. Tento sentiment přehlušil dokonce i horší inflační data z minulého týdne. U stříbra navíc hraje roli i omezená nabídka, která cenu tlačí nahoru ještě víc.

Investoři teď pečlivě sledují každé vyjádření členů Fedu, a čekají na zářijové zasedání, které vše uzavře. Ať se stane cokoliv, je jisté že každý, kdo do zlata investoval včas si teď může užívat svůj úspěch.

Grafy – Kurzy.cz