Investování do drahých kovů bylo věnováno mnoho textu, a i na webu Collegas jsme se této problematice věnovali, ačkoliv šlo především o zlato.

V tomto článku se však zaměříme na ten „věčně druhý“ kov – stříbro. Podobně jako zlato se řadí mezi ušlechtilé a cenné kovy a podobně jako zlato je známé už po tisíce let a používalo se jako platidlo, ozdoba a šperk a díky svým chemickým a fyzikálním vlastnostem se stalo hojně využívaným v různých technologiích a má široké uplatnění i při výzkumu a inovacích.

Samotné stříbro najdeme na CD a DVD jako záznamovou vrstvu, díky své výborné vodivosti se využívá v miniaturních bateriích a samo o sobě má antiseptické účinky. Sloučeniny pak najdou využití v elektrotechnice při pájení a v dentální medicíně, například v amalgámech.

Právě díky této všestrannosti a oblíbenosti coby symbolu bohatství a úspěchu, se stříbro podobně jako zlato stalo vyhledávanou komoditou a vyhledávaným investičním artiklem.

Právě tato oblíbenost ale může investorům, hlavně těm nezkušeným a novým, přinést řadu problémů. Jedním z hlavních problémů investic do stříbra je právě způsob, jakým je ono stříbro obchodováno.

Hlavním faktorem (a problémem) je dělení na pravé a takzvané „papírové“ stříbro.

„Papírové“ stříbro představuje finanční produkty, které sledují cenu stříbra, aniž by byly kryté fyzickými zásobami tohoto kovu. Mezi nejčastější formy papírového stříbra patří ETF (například SLV), futures kontrakty, opce nebo certifikáty. Tyto nástroje umožňují investorům spekulovat na pohyb ceny stříbra bez nutnosti fyzického držení kovu, což zjednodušuje obchodování a snižuje náklady spojené se skladováním.

Významnou nevýhodou však je, že tyto produkty nezajišťují přímé vlastnictví stříbra, a tedy ani nárok na jeho fyzické dodání.

Na rozdíl od papírového stříbra představuje fyzické stříbro skutečný kov ve formě slitků, mincí nebo jiných fyzických forem. Tuto komoditu lze fyzicky vlastnit a skladovat, což zajišťuje vyšší míru jistoty v případě ekonomických nejistot.

Fyzické stříbro je omezené svou těžbou, recyklací a existujícími zásobami, což přispívá k jeho hodnotě jakožto vzácného kovu. Přestože je jeho vlastnictví spojeno s vyššími náklady na skladování a pojištění, fyzické stříbro nabízí investorům bezpečnější a hmatatelnou alternativu, která není závislá na finančních trzích.

A co z toho tedy vyplývá? Hlavně obrovský nepoměr mezi množstvím obchodovaného papírového stříbra a skutečnými fyzickými zásobami. Odhady naznačují, že na každou unci fyzického stříbra připadá 100 až 250 „papírových“ uncí.

Tento nepoměr znamená, že pokud by všichni investoři požadovali fyzické dodání stříbra, trh by nebyl schopen tyto požadavky splnit. Tento fakt vytváří potenciální riziko pro držitele papírového stříbra, zvláště v situacích, kdy by se trh dostal pod tlak v důsledku zvýšené poptávky po fyzickém kovu.

A jaký má tohle všechno dopad? Vytváření velkého množství papírových derivátů uměle zvyšuje nabídku stříbra na trhu, což vytváří dojem dostatečných zásob. Ve skutečnosti je však fyzická nabídka omezená.

Aby toho nebylo málo, ceny stříbra jsou určovány především papírovými trhy, což umožňuje manipulace a spekulativní obchodování, včetně „spoofingu“ a masivních prodejů futures kontraktů, které mohou uměle snižovat cenu stříbra.

Papírové trhy často nevyžadují fyzické dodání stříbra, přičemž většina obchodů je uzavírána finančně. To umožňuje obchodovat mnohem větší objemy stříbra než kolik ho fyzicky existuje, což dál zkresluje reálnou hodnotu tohoto kovu.

Některé ETF fondy tvrdí, že drží fyzické stříbro, avšak jejich skutečné zásoby mohou být nedostatečné. Pokud by investoři hromadně požadovali fyzické dodání, tyto fondy by často nebyly schopny dodávky zajistit, což zpochybňuje spolehlivost těchto nástrojů jako zástupců fyzického stříbra.

Aktuální cena stříbra je často nižší, než by odpovídalo realitě, pokud by trh obchodoval pouze s fyzickým kovem. Tento stav je výhodný pro průmyslové využití a některé investory, kteří levně nakupují, ale nevýhodný pro těžaře a držitele fyzického stříbra.

V dobách vysoké poptávky po fyzickém stříbře, například během ekonomických krizí, se výrazně projevuje přirážka na fyzický kov oproti ceně na papírových trzích. Tento rozdíl ukazuje, že skutečná hodnota fyzického stříbra není plně odvozena od ceny papírového.

Pokud by investoři masově požadovali fyzické dodání papírového stříbra, například při ztrátě důvěry v papírový systém, mohlo by dojít k dramatickému nárůstu ceny. Tato situace by odhalila skutečný nedostatek fyzického kovu na trhu, což by vedlo k velkým škodám.

Investoři by proto měli věnovat dostatek času a pozornosti důkladnému prověření situace a zhodnocení rizik. Je třeba důkladně prostudovat veškeré materiály, které jsou dostupné, a důkladně se seznámit s celým portfoliem.

Co říct na závěr? Ačkoliv se může zdát, že je situace na trhu se stříbrem naprosto neudržitelná, šokující změny dle všeho nehrozí. Situace je stabilní a dobrá investice se stále vyplatí.

Stříbro je stále jedním z drahých kovů s dobrou a trvalou hodnotou. Ač hrozí škody, jde především o nekryté či jinak pochybné fondy bez dostatečného krytí. Právě ty si nemohou dovolit velké výdaje a nemají čím pokrýt škody.

Jako zlato a jiné kovy, stříbro představuje stabilní investici. Ale jako zlato a jiné kovy, i tato stabilita potřebuje dobrý a pevný základ. Rozhodně proto raději obětujte svůj čas. Další na řadě totiž můžou být vaše peníze.