Jak už jsme zmiňovali v jednom z naších předchozích článků, ČNB v květnu přistoupila na snížení úrokových sazeb, a zdálo se, že dalšímu postupnému sestupu nic bránit nebude. Nyní se ale zdá, že další pokles nemusí být tak rychlý, jak se původně předpokládalo.

Zápis[1] z posledního jednání bankovní rady ČNB naznačuje, že centrální banka bude v dalším uvolňováním měnové politiky opatrná. Důvodem jsou mimo jiné rychle rostoucí ceny nemovitostí, které mohou udržet inflaci nad dvouprocentním cílem, který si ČNB stanovila.

Někteří členové bankovní rady pak považují vysoké ceny bytů a domů za důvod k udržení sazeb na vyšší úrovni. Další radní jsou spíše pro sledování situace, ale zatím nevidí nutnost nějak reagovat.

Pokud si tedy ČNB dá v dalším snižování úroků přestávku, hypotéky a úvěry se letos nemusí zlevnit tak výrazně, jak mnozí očekávali.

Růst cen nemovitostí tlačí na inflaci

Ačkoli ceny nemovitostí nejsou přímo zahrnuty do tzv. „spotřebitelského koše“, tj. souboru zboží a služeb, které jsou reprezentativní jako výdaje typických domácností v určitém období, ovlivňují inflací prostřednictvím tzv. imputovaného nájemného.

To představuje odhadovaní náklady na bydlení pro domácnosti žijící ve vlastním. Podle řady analytiků právě vysoké ceny bydlení působí „proinflačně“ a tlačí ceny nahoru.

Podle odborníků tedy bude zdražování pokračovat, i když možná mírnějším tempem. Například Komerční banka očekává, že po loňském pětiprocentním růstu ceny nemovitostí letos vzrostou až o celých 9 %.

To může udržet inflaci nad cílem ČNB a přimět bankovní radu k opatrnosti Kromě nemovitostí hrají samozřejmě roli i další faktory, například setrvale vysoká inflace v sektoru služeb.

To vše jsou ale zatím jen odhady a ani sama bankovní rada není v názoru na tuto věc jednotná. Ceny bydlení ale opět půjdou nahoru, a každý kdo má v plánu bydlet, by měl tuto informaci vzít v potaz a připravit se na to. Vypadá to, že opět sáhne pořádně hluboko do kapsy.